골드만삭스가 코스피 목표치를 1만 2000포인트로 유지했습니다. 처음 이 숫자를 봤을 때 솔직히 눈을 한 번 비볐습니다. 현재 코스피가 약 5.3배 수준의 주가수익비율(PER)에 거래되고 있다는 점에서, 근거가 아예 없는 이야기는 아닌데도 1만 2000이라는 숫자 자체가 낯설게 느껴졌습니다. 이 글에서는 그 배경이 되는 메모리 반도체 사이클, 지금의 밸류에이션, 그리고 저 같은 일반 투자자가 어떻게 접근할 수 있을지를 풀어보겠습니다. 반도체 사이클, 시장이 과소평가하고 있다는 말의 의미골드만삭스 아시아태평양 수석 주식전략가 팀 모는 "시장이 이번 실적 사이클의 지속 기간을 과소평가하고 있다"라고 했습니다. 여기서 실적 사이클이란, 반도체 산업 특유의 공급·수요 파동 주기를 뜻합니다. 쉽게 말해 반도체가 ..